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债市尚没有趋势性方向谈及今年的债券市场，张清华认为总体来看有两个特点：一是暂时还没有趋势性的方向，二是流动性分层较为明显。一方面，年初市场对于经济过度悲观，一季度的数据出来后预期有修正，利率出现一些上行，但是二季度因外部贸易因素的影响，经济动能有所走弱，利率又回到前低，因此整体来看，债市目前还没有趋势性的方向。

美联储理事夸尔斯12月4日表示，银行内部的压力测试可能是9月回购市场震动的诱因之一。夸尔斯表示，银行自身的内部压力测试可能导致他们囤积现金，而不是在回购市场上借出现金。“大银行仍然偏好囤积现金。他们在美联储储备更多资金表面是应对监管问题，但实际上还因为可以赚取1.55%的受益，而回购市场不能提供这样的回报。”

二、导购生意经张大妈靠电商导购发迹，而电商导购最早起源于海外。商品打折的形式大致可分为三类：deal、coupon、cashback。Deal也可被叫做discount，是一种直接标明折扣价格的促销形式。下图是一个典型的连衣裙deal，原价49.99美元，打折后的价格为16.99美元，便宜了66%。“某某%OFF”代表降价幅度。

尽管预期下半年消费有所放缓，管理层相信，集团多元化产品策略及庞大的分销网络，可继续跑赢大市。渠道优化完成后，有信心下半年豆奶业务会继续改善，将成为下一个催化剂。该行下调集团2018及2019年每股盈测分别2.3%及5.8%，反映预期成本上升，目标价相应由9.3元下调至8元，相当于2019年预测市盈率22倍，维持评级“跑赢大市”。

然而，据我在美国的观察，特朗普虽然输了，但西方民主制度的问题一个都没有解决。事实上，特朗普上台、民粹主义崛起都只是表面现象，是这个制度失灵的果而不是因。假如这个体系运作良好，能够积极回应民意，有效解决民众急迫的难题，怎么可能还会有今天？西方民主制度系统性地出现问题是在冷战之后。这和西方被胜利冲昏了头脑、失去了外部压力而固步自封有关，但真正的内因则还是一人一票的选举制度。

责任编辑：李双双一季度国民经济交上亮眼成绩单：消费支出对经济增长贡献率为77.8%来源：中国经济周刊记者 张璐晶 | 北京报道编辑：牛绮思（本文刊发于《中国经济周刊》2018年第16期）2018年一季度国民经济数据迎来开门红。4月17日，国家统计局对外公布了2018年第一季度国民经济运行“成绩单”。