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今年年初以来，央行一直维持较为宽松的流动性环境，但是确认货币政策微调应该冲4月定向降准开始，此后政策的重心不断推进。第一个阶段是4月“宽信用”政策初探。4月17日的定向降准，标志了监管部门首次引导银行重视小微企业融资难、融资贵问题，“宽货币”环境持续；4月23日的政治局会议，重提“持续扩大内需”，宏观经济政策转向迹象露出端倪。

“单层运营体系，是人民银行直接对公众发行数字货币。而人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众，这就属于双层运营体系。”穆长春在演讲中也对双层运营体系做了解释。“中央银行-商业机构”的双层运营模式有诸多好处。范一飞分析称，该模式不改变流通中货币的债权债务关系，不改变现有货币投放体系和二元账户结构，不会构成对商业银行存款货币的竞争，不会增加商业银行对同业拆借市场的依赖，不会影响商业银行的放贷能力，也就不会导致“金融脱媒”现象。同时，由于不影响现有货币政策传导机制，不会强化压力环境下的顺周期效应，且能提升支付便捷性和安全性，还具有央行背书的信用优势。

长期坚持高质量发展，看好已实现技术突破的国家战略新兴产业外部摩擦的背景下，全球产业链的重塑对现有国内产业链有一定的冲击，但具体是往好的方面，还是往差的方向走，因产业地位而异。整体而言，中国将坚定不移地进行产业升级，往微笑曲线的高附加值链走。我们可以回顾三星半导体的发展史。三星半导体1977年成立，1984年通过逆向工程设计出256k DRAM（代际突破第一步），1993年成为全球最大的存储器芯片生产商，2018年是全球半导体产值最大的企业。三星做了巨大的资本开支，在熬过初期的亏损后，最终取得了巨大的成功。相比之下，中国企业有更好的市场条件，有更庞大而优质的人才，相信中国对高科技领域的技术突破是必然的事情。

第三，事后严把合规关，密切关注整合风险。一是重点关注实施完成后的整合效果，特别是上市公司是否能够有效参与标的资产的三会运作和公司治理，重点关注标的资产“失控”风险，并强化信息披露要求。二是强化重组标的业绩承诺履行监管，及时处分飞利信、光洋股份、银江股份等公司重组交易对方拒不履行业绩补偿义务的背信失诺行为。三是紧盯商誉减值风险，重点关注应减值而未减值、减值测试披露不充分、一次性减值“大洗澡”等情形，防范“黑天鹅”风险。

中国石油提出，2019年要聚焦关键领域和难点问题，实施精准化改革，完善公司治理和专业化重组，深化市场化机制改革，深化三项制度改革，深化混合所有制改革和瘦身健体。中国铁路提出，2019年要实施铁路领域混改3年工作计划，择优推进混改试点。加强与大型央企的合作，引入战略投资者。同时，加快推进所属有关重点企业的股改上市工作。

图为美国F-35战斗机美国空军在上述报告中说：“根据重启F-22战斗机生产线的时间表，新生产的F-22将于本世纪20年代中期至后期开始交付。虽然F-22仍然是针对当前威胁的主要空优解决方案，但到新F-22开始交付之时，其性能将从2030年开始受到不断升级的威胁的挑战。”