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6月3日，杉杉股份一字跌停，股价报收10.55元，创下2015年9月以来股价的历史新低。6个月后交易再遭监管问询公开信息显示，穗甬控股主营不良资产管理及股权投资基金。其不良资产管理业务，主要通过下属控股子公司穗甬融信资产管理股份有限公司开展，涵盖长三角、珠三角、京津冀等地区，并在黑龙江以参股的形式取得了地方资产管理公司牌照。

有趣的是，在部分大房企业绩上涨乏力之时，部分中小房企反而真正经历了“小阳春”。据中原地产统计的一季度房企销售额数据显示，部分小房企一季度销售业绩同比涨超六成，甚至个别小房企一季度销售业绩同比增长2倍以上。最为典型的是国瑞置业，该公司一季度销售76.57亿元，同比增长约277%；合生创展一季度销售40.8亿元，同比增长约141.80%。

（三）应收账款ABS和供应链金融ABS行业集中度风险较高应收账款ABS基础资产通常产生于原始权益人/发起机构特定业务活动，行业集中度风险较高，部分强周期行业易出现的经营风险或将影响ABS现金流的稳定性。受交易标的质量问题、下游客户返点、发行主体对下游控制力较弱等因素影响，普通贸易类应收账款ABS可能面临的资产灭失或贬损风险亦导致回款存在一定不确定性。而贸易融资类应收账款ABS基础资产一般均有银行提供信用支持，因而资产信用质量很高。

从结构看，一二三产业增速均下滑；消费对经济的贡献依然占主导。分产业看，全年第一、第二、第三产业分别占比7.1%、39%和53.9%，同比增长3.1%、5.7%和6.9%，较2018年分别下滑0.4、0.1和0.7个百分点，分别拉动GDP增长0.2、2.2和3.6个百分点。其中，2019年信息传输、软件和信息技术服务业保持较快增长，同比增长18.7%，但较2018年下滑12个百分点。从需求结构看，2019年最终消费支出对GDP的贡献率为57.8%，拉动GDP3.5个百分点，依然是主导；资本形成总额和净出口的贡献率分别为31.2%和11.0%，分别拉动GDP1.9和0.7个百分点。全年全国居民人均消费支出中，服务性消费支出占比为45.9%，比上年提高1.7个百分点。

短期来看，出口或因中美贸易摩擦缓和、全球经济短暂回暖而有所恢复，但中长期，出口仍受中美贸易摩擦不确定性、全球经济下行周期的制约，难有较大改善。进口或因承诺增加自美进口、关税下调而上升。1）全球货币宽松政策效果显现，托底全球经济。当前全球制造业PMI为50.1%，连续两个月处于荣枯线上，越南、韩国、马来西亚和中国台湾等新兴经济体PMI增速均有不同程度回升；OECD综合领先指数于10月触底，11月略有回升；韩国12月进、出口同比降幅均收窄。2）中美贸易摩擦暂缓，2020年1月15日，中美签署第一阶段经贸协议，关税税率下调提振未来出口。中国承诺未来两年内增加至少2000亿美元自美国进口商品和服务。但中长期，中美贸易摩擦仍具有不确定性，第一阶段经贸协议的约束力不强，中美双方在60天内单方面通知对方即可退出该协议，且此前对中国2500亿美元商品加征25%的关税尚未取消，对出口仍有负面影响。

具体来看，信贷ABS发行9318.35亿元，同比增长56%，占发行总量的47%；存量为15208.11亿元，同比增长67%，占市场总量的49%。企业ABS发行9480.70亿元，同比增长15%，占发行总量的47%；存量为13877.87亿元，同比增长24%，占市场总量的45%。ABN发行1261.25亿元，同比增长119%，占发行总量的6%；存量为1852.05亿元，同比增长155%，占市场总量的6%。