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许宏才：按照中央经济工作会议要求，今年实施积极的财政政策，要较大幅度增加地方政府专项债券规模，支持重大在建项目建设和补短板，更好发挥专项债对稳投资、促消费的重要作用。这项工作进展还是比较好的，我们当前重点做了以下几项工作：一是增加地方政府债券规模。2018年，经全国人大审议批准，当年新增一般债券8300亿元，专项债券1.35万亿元。按照中央经济工作会议精神，2019年将适度增加地方政府债券规模，特别是较大幅度增加地方政府专项债券规模，具体额度会经过全国人民代表大会审议之后确定。

可以说，中国国家航天局是全世界上升最快的太空机构。过去20年来，中国的太空项目已显著增长并相应地开展更多越来越先进和雄心勃勃的太空任务，取得一些令人印象极为深刻的成就，确立了世界第三大太空强国地位。 从上世纪50年代末起到世纪之交，中国的太空项目在技术、基础设施和能力方面都在逐渐提高，从而为中国正式成为太空大国奠定基础。此后，中国成功开展载人航天、探月等项目，并于今年初成为世界上首个使探测器在月球背面软着陆的国家。

派瑞股份5英寸光控晶闸管平均价格分别为1.72万元/片、0万元/片、1.50万元/片和1.66万元/片。报告期内，派瑞股份的主要产品平均价格呈现下降的趋势。该公司解释称，对于技术含量较高的定制类产品，下游客户通常会对新产品给予更高的利润空间，以补偿供应商的研发和其他技术投入，随着产品逐渐成型、质量趋于稳定，产品价格趋于下降；此外，产品原材料的价格在报告期内有所下降，一定程度上也导致了产品价格下降。

图7：房屋建设面积各项数据 单位：%资料来源：Wind，信达期货研发中心图8：房地产销售投资各项数据 单位：%资料来源：Wind，信达期货研发中心房地产终端需求韧性仍在从置业人口周期来看，首次置业人口（出生人口滞后25年）从2011年开始持续回落，但二次置业人口（出生人口滞后40年）从2011年下滑到2019年，然后持续回升。合计置业人后环比增速最低点在2016年，然后直至2022年，置业人口环比增速均有所改善，考虑到本轮房地产销售回暖从2015年开始，持续到至今2019年已有5年时间，而本轮置业人口周期会持续6年，预计2020年房地产的销售韧性依然在。

12月6日，银保监会发布通知称，为推动上述对外开放举措尽快落地，明确自2020年1月1日起，正式取消经营人身保险业务的合资保险公司（以下简称合资寿险公司）的外资比例限制，合资寿险公司的外资比例可达100%。有关主体可根据《外资保险公司管理条例》《外资保险公司管理条例实施细则》及本通知向银保监会提交行政许可申请，银保监会将依法依规予以审批。

4．机械用钢延续下滑机械行业对钢材需求的影响通常是一个模糊地段，在估算时往往根据工业企业利润估计大致区间，但深入研究发现机械行业与工业企业的设备更新及产能扩张相关性很高。2018年机械行业用钢总量1.3亿吨，占粗钢总需求15.4%。分子行业来看，机床、石化通用设备、重型矿山设备用钢分别占机械总量的33.8%、27.5%、10%；工程机械、农用机械和电工机械用钢分别占比6.7%、4%和4.4%。我们通过对比机械行业用钢量与A股上市公司（剔除金融）在建工程的增速可以发现，两者的吻合度较高。