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例如，股票M因突然发生的某条利好消息而受到市场投资者的广泛关注，大量的逐利资金会因此而不断涌进M股票的买盘并接连推高股价，显著的羊群效应往往会导致M股票的估值严重偏离其合理的位置并常常会持续一段不短的时间，这种现象在A股市场也并不少见。而当量化投资人捕捉到这样错误的估值定价时，便会对M股票做出卖出的动作并等待其估值定价回归正常合理位置时再重新买入从而获得超额收益。在因子模型的框架下，这样的超额收益往往被解释为反转、波动或流动性因子的选股效力。

空头私募发文《基本面这个大笑话？》引热议一个空头私募火了，原因是在前几天市场大涨时，她多次发文泼冷水。周三，宏观对冲私募半夏投资创始人李蓓《基本面这个大笑话？》中指出，目前存量趋势投资者，加仓空间已经非常有限。据了解，半夏投资2015年8月成立，李蓓曾担任交银施罗德专户投资经理、泓湖投资的基金经理。她更有“机灵小魔女”之称，在宏观对冲私募颇有名气。

不同于在美股的挫折，归国之路意外的顺利。药明康德仅用了50天就顺利地在3月27日过会，原本预计募集资金57.41亿元，预计估值在570亿元，4月16日询价会后，最终的IPO价格定在21.6元，预计估值在225亿元，市盈率定在22.99倍，刚好卡在23倍的红线下。最后公司公开发行不超过约1.04亿股人民币普通股，由于网上发行初步申购倍数为4913.03倍，超过150倍，启动回拨机制后，网上发行中签率为0.06%。

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图5：甲醇进口情况数据来源：卓创资讯图6：国内甲醇表观消费量数据来源：卓创资讯，华联期货研究所（二）需求情况甲醛在春节后复工迅速复工，开工率回升到30%左右，并一直窄幅波动到6月，7月受山东及其它地区检修后复工，开工率涨至38.36%。十月底升至年内高位并接近40%后回落。MTBE开工率全年围绕着58%窄幅波动，最高点出现在9月，最低点出现在7月和12月，主要受成品油监管力度升级，影响厂家开工情况。醋酸属于甲醇下游盈利较高品种，开工率维持相对高位，8-9月随着部分装置重启，开工率回升到89%的全年最高点，后略有回落。

罗森格伦在全美商业经济协会（NABE）的一次会议上称：“与完全就业差得越远，就越有风险。虽然目前通涨仍然受到良好控制，但过度推动经济可能引起通胀担忧或金融稳定风险。这两种情况可能都需要以更强势的货币政策予以应对。”贸易战或加速薪资增长调查显示，制造业虽忧心美中贸易争端升级，但聘雇似乎未受影响。事实上，美联储最新褐皮书反映出，劳工短缺现象已扩大至非技术性职位，企业对劳工短缺的忧心不亚于关税疑虑。