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综上所述，从库存周期理论出发，结合热轧卷板的库存及价格历史走势进行分析可知，当前钢铁市场或已进入被动去库阶段，而根据周期的循环过程，至少要经过一个完成去库存阶段后，才有望见到钢价止跌企稳。好在当年钢材绝对库存水平并不算高，去库存压力明显较小，因此下一轮主动去库存周期或较短，但参考上一轮4—5年主动去库周期，预计至少明年钢材价格走势难言乐观，当然宏观经济、产业政策若有重大变动，对钢价的影响亦不容忽视。

除了领导层年轻化，刘永好转型的另一杀手锏是“投资”年轻人。2015年，刘永好单独搭建了草根知本，它实行事业合伙人制度，做跨行业和产业链的资源整合。目前已有冷链、调味品、营养保健品、宠物食品等板块，已经培养了超过500个合伙人。“我们两拨人，集团这边晚上六点见不到人了。草根这边，晚上九点大多数人还在。”

此外，张玉龙强调，若中国债券在今年较早时间能顺利纳入花旗（富时）全球政府债券指数，乐观测算将带来被动配置增量资金约250亿美元。从主动与被动两个角度考虑，预计今年债市外资增量在1050亿美元到1350亿美元之间。“今年海外资金将通过QFII、RQFII、沪深港通等渠道流入A股市场，有望带来增量资金约6000亿元。”潘向东认为，A股纳入MSCI权重增加以及今年纳入富时罗素指数，短期增量资金超千亿元，长期增量资金将达万亿元。

谈公司未来发展动向：围绕“供应链+品牌+渠道”战略，打造“新零售”业态谈及公司未来发展动向，陈海燕女士表示，公司将积极把握国家政策机遇，顺应行业发展趋势，以发展国际时尚服装为主线，坚持“供应链+品牌+渠道”的战略目标，集中资源强化公司在品牌管理、产品设计、专业化团队建设、销售渠道开拓及供应链管理方面的优势，形成从人才到资源，从渠道到品牌，从速度到效率，从传统管理到模式创新的行业多层次竞争优势，扩大产品销售规模与市场占有率，有序推进公司业务内生增长与外延扩张。2018年度，公司将借助跨境电商的运营能力，充分利用已有资源，进一步拓展公司品牌线上线下相结合的“新零售”业态，将公司打造成为国际时尚服饰品牌的运营平台。同时，公司将积极布局体育产业，继续推进健身房及健身移动APP项目，通过客户流量导入，增加公司自主品牌体育服装、体育穿戴用品的销售收入，提高品牌影响力。

面对资金的压力，黑芝麻一直在积极地寻求外援。今年年初，公司向银行申请了2亿元流动资金贷款，并且多次向银行申请大额授信额度，同时还为子公司提供大额担保，截至2019年3月末，黑芝麻及其控股子公司对外担保余额为5.29亿元，占一季度净资产的20.45%。

根据当事人的违法事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第二百零三条的规定，证监会决定，对上述违法主体及相关责任人员分别作出如下行政处罚：没收东海恒信违法所得1.35亿元，并处以1.35亿元罚款；对泛涵投资处以100万元罚款；没收华尔泰富违法所得2063.43万元，并处以2063.43万元罚款；