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电气设备行业方面，近日大部分公募基金公布重仓股持仓情况，国盛证券研报数据显示，截至2019年二季度末，电力设备板块在所有基金持仓的比重为3.62%，环比下降0.1个百分点。风电板块，从持股市值来看，金风科技持股总市值为28.09亿元，位列风电板块首位。但是从季度持仓变动来看，二季度金风科技被减持6965万股，天顺风能获得增持1392.6万股，位列行业第一。光伏板块，从基金持股市值来看，隆基股份和通威股份为绝对龙头，持股市值分布为129亿元和66.8亿元。从季度持仓变动来看，龙头企业强者恒强，继续获得增持，隆基股份获得增持18381万股、通威股份获得增持9987万股。

另一块收入则来自专利与授权费：若要使用高通相关专利，手机品牌厂商须向高通支付授权费（一般为手机出厂价格3%-5%，且有上限，即手机出厂价如果超过400美元，只须缴纳20美元）。高通2018财年财报显示，其专利授权收入营收占比为23%，但贡献了54%的税前净利，实为高通的盈利核心。

关于消费者与“炒家”之间的关系何时较好、何时较坏，存在一个粗略、基本的规律，那就是市场交易越不便利时。消费者便越倾向于将“炒家”视作为自己提供便利的合作对象，而市场渠道越健全、越通畅，消费者便越倾向于将“炒家”视为毒瘤。譬如在潮牌领域，因为国内消费者很难直接通过官方渠道购买一些只在海外线下实体发行的商品，他们只能与身在海外的“炒家”合作，在这种情况下，就算明知“炒家”赚取了较多的差价，消费者也不得不依赖他们；然而，在盲盒、球鞋这种消费者不需要门槛就能接触到正规销售通路的领域，“炒家”的存在便相当于挤占了他们直接获取限量型产品的通路，并且人为地抬高了他们通过二级市场获取心仪商品的价格。在这种情况下，两者之间便会自然而然地发生矛盾。与此同时，一些不甘心于被“炒家”操纵的普通消费者，也很可能会因为价格上涨带来的暴富诱惑，加入到“炒家”的行列之中。

Wind数据显示，截至2018年6月30日，共108家公司（不包括10家取消审核公司）IPO接受了发审委的审核，其中58家公司成功过会，过会率为53.7%。从上市板块来看，IPO融资家数及金额最多的仍是主板，共发行37只，中小板共发行10只，创业板发行11只。

高通在2017年出现的营收下降，以及2018年的亏损，很大一部分原因就在于苹果的反抗：这两年，苹果一方面与高通在全球多个国家大打专利官司，另一方面则通过采用英特尔基带芯片以绕开高通，并且，从2017年第二季度开始，苹果还拒绝向高通继续缴纳12亿美元的专利授权费。

正如我前面分析的，恒生电子已经不仅仅是把投资作为一个副业，很多时候他已经被认为一个可长期经营的收益来源。所以总体来说，我觉得问题不大。估值解析从最新的半年报来看，营收同比增长近30%，归属净利润同比增长30%，扣非净利润增长69%，基本和往年的增长率保持一致，毛利润，净利率，ROE同比都明显提升。